原油价格暴跌有利于增加出口 国际市场带来持续性利空压力

自新的成品油价格形成机制实施以来，国内成品油价格历史上第二次出现触及“地板价”的情况。3月17日，国家发改委发布通知，由于近日国际市场油价持续下跌，按照现行成品油价格形成机制，自3月17日24时起，国内汽、柴油价格(标准品，下同)每吨分别降低1015元和975元。

原油价格暴跌有利于增加出口

3月17日，国家发改委宣布，国内成品油零售限价下调窗口将于24时开启。其中，汽油每吨下调1015元，柴油每吨下调975元，折合92号汽油每升下调0.8元，95号汽油每升下调0.84元，0号柴油每升下调0.83元。

这是2020年成品油价第三次下调，也是2013年新定价机制实施以来的最大跌幅。本次调价过后，国内多数地区汽油迈入5元时代。整体来看，2020年汽油累计下调1850元/吨，柴油累计下调1780元/吨，折合92号汽油下调1.45元/升，0号柴油下调1.51元/升。

对于这次调价的幅度，国家发改委价格司副司长、一线巡视员彭绍宗在新闻发布会上表示，国内汽、柴油最高零售价根据国际原油价格变化，每10个工作日调整一次。从近10个工作日看，国际油价大幅下跌，平均水平已跌破每桶40美元调控下限，国内成品油价格将按机制大幅下调至对应40美元的水平，低于40美元部分不再下调。

专业人士分析称，在不考虑其他因素的情况下，原油价格暴跌对中国经济利大于弊。具体来看，原油价格下跌能降低国内进口成本和经济运行成本，增大央行货币政策的操作空间，并且有利于增加出口。

分析师则认为，本次成品油零售限价大幅下调后，能有效刺激终端用户消费需求，叠加国内正在恢复的复工及通行情况，消费端表现良好。

此轮油价调价后，私家车主和物流企业用油成本将大幅下降。油箱容量50L的普通私家车加满一箱油将少花39.5元左右，市区百公里耗油7-8L的车型平均每行驶1000公里油费减少55-63元左右，满载50吨的大型物流运输车平均每行驶1000公里油费减少约332元。

不过，也有声音提出，在疫情的大背景下，如果市场需求因油价下调而增长，国内成品油是否还能保障稳定供应?对此，中石化相关负责人向记者表示，目前，中石化在全国范围内(包括湖北武汉)的成品油供应状况一切正常，能够满足市场需求。

国际市场带来持续性利空压力

除时隔4年再次触发“地板价”机制外，此次成品油价格还创下了2008年以来的最大调整幅度。根据国家发改委网站发布的通知，本轮调价汽油价格下调1015元/吨，柴油价格下调975元/吨。

成品油分析师介绍，本轮调价后，全国大多数地区柴油价格约为5.5~5.6元/升，92#汽油零售限价约为5.4~5.5元/升。这也意味着油价将重回“5元时代”。

以油箱容量为50L的普通私家车计算，这次调价后，车主们加满一箱油将少花39.5元左右;市区百公里耗油7~8L的车型，平均每行驶1000公里费用减少55~63元。而对满载50吨的大型物流运输车辆而言，平均每行驶1000公里，燃油费用减少332元左右。本次调价对于私家车主和物流企业来说，成本将大幅减少。

隆众资讯分析师李彦表示，俄罗斯及沙特陆续提出增产计划，海外疫情仍在蔓延，全球股市屡现熔断，都为当前的国际原油市场带来持续性的利空压力。以当前的国际原油价格水平计算，下一轮成品油调价开局将呈现下行趋势，不过由于国际油价已经普遍低于40美元/桶，下一轮大概率将触发保护机制。

国家发改委价格监测中心预计，综合多方面因素，国际油价在40美元/桶或40美元/桶以下的低位还将持续一段时间。

从需求方面来看，海外疫情呈蔓延之势，防控形势日益严峻，全球经济增长受到明显影响，其中交通运输业首当其冲，成品油和航空煤油消费需求大幅下降，一季度原油需求预期由升转降，预计疫情对全球原油需求的影响至少会持续整个上半年。

从供给方面来看，沙特开打价格战后，沙特阿美计划4月份原油供应量增至1230万桶/日，与1月份供应量相比增长近25%。同时俄罗斯也计划从4月份开始增加原油产量。如果双方不回到谈判桌上，按此产能进行扩产，二季度全球原油将面临严重的供应过剩，原油价格也将持续保持低位。

目前，国际市场普遍看空未来油价走势，不少机构甚至预测国际油价有可能会跌至20美元/桶的水平。