商业周刊微软会收购RIM吗

黑莓手机的制造商，加拿大RIM公司的股价在最近几个月内由150美元一路下跌到了近期的50美元。因而，很多人纷纭猜想，RIM行将被其他公司收购。而 微软则是人们讨论最多的潜伏买家。微软真的有可能收购RIM吗？RIM又是不是愿意被并购？《商业周刊》本日撰文对此进行了分析。

分析师看空事迹

RIM公司股价近期的一路暴跌引发了人们对这家智能手机制造商行将被收购的猜想，但是潜伏的买家仿佛不会在近期出手。就在昨天（10月20日），RIM的股价再次遭受重挫，下跌了5.21美元至53.80美元，跌幅达8%。分析师看空RIM事迹是此次狂跌的直接导火索。

RIM公司的股价在今年六月份曾一度上涨至148.13美元，但是短短几个月的时间，其股 价就一路下挫60%，最近乃至下跌到50.22美元，创下17个月来的新低。加拿大投资银行Canaccord Adams的分析师彼得-米塞克（Peter Misek）最近曾表示，如果RIM股价进一步下跌，微软将有可能对其进行收购。

与苹果竞争的日趋加重和经济下滑对黑莓手机需求的抑制作用加重了人们对RIM的耽忧。10 月20日，由于担心不断加重的竞争所带来的支出增加将会对RIM的利润率产生影响，投资机构First Global的分析师宾杜-本杰明（Bindu Benjamin）将RIM的股票评级下调为“弱于大盘”。同一天，投资机构Morgan Keegan的分析师维斯-麦考特(Tavis McCourt)将RIM公司2009年的收入增长预期从之前的92%下调到了84%。他表示，RIM将会面临更加严酷的经济环境。太平洋皇冠证券 (Pacific Crest Securities)的分析师詹姆斯-弗塞特(James Faucette)也表示，RIM的近期发布的翻盖手机黑莓Pearl Flip热度不够，再加上黑莓Curve手机在加拿大和英国市场的销量增长乏力，都将对RIM本季度的事迹产生影响。

微软将收购RIM？

九月份，RIM公司表示，该公司接下来几个月的边际收益将会下滑，这就致使了RIM股价的一路暴跌。米塞克认为，假设RIM股价继续下跌，那末微软将很有可能对其进行并购。他说：“如果RIM管理层成心合作并愿意展开谈判，我认为微软将会抛出橄榄枝。”

米塞克表示，如果微软收购RIM，那末它所取得的无线领域的优势将会高于他通过收购雅虎取得 的互联网优势。他说：“从目前的情况来看，微软已在搜索大战中失败了。但是，它还面临着在移动搜索领域再次失利的风险。”RIM的技术将会帮助微软提升 其无线数据网络的效力，而且其软件也将与微软的企业电子邮件工具更好地融会，这都将对微软构成强大的吸引力。

股东抵制

虽然这项并购非常诱人，但是微软还是有足够的理由持观望态度。首先，除非RIM的高管同意被 微软并购——但是目前没有任何证据显示他们会这么做——否则微软将不能不采取一些不受欢迎的策略，而这也将无疑会遭到RIM的强烈抵制。目前，RIM的两 位创始人迈克-拉札里狄斯(Mike Lazaridis)和吉姆-巴希利(Jim Balsillie)共持有公司12%的股权。而太平洋皇冠证券的弗赛特则表示，这两个人从未真正出售过公司的股票。

另外，这项交易还事关加拿大的民族自豪感。加拿大人喜欢RIM公司，一旦公司的创始人反对这 项交易，那末加拿大人也将反对这1交易。加拿大多伦多道明银行(Toronto-Dominion Bank)和加拿大皇家银行（Royal Bank of Canada）两家机构则控制着RIM公司18%的股权。弗赛特说，由于RIM的股价三个月前还是150美元，所以想要让这些股东以每股50美元的价格出 售公司将会非常困难。

野村证券(Nomura Securities)伦敦分部的分析师理查德-温莎（Richard Windsor）表示，即便对微软而言，这项交易一样耗资巨大。“他们极可能要溢价20%进行收购，从而使得收购总价到达360亿美元。这将是一笔巨大 的资金。”虽然微软手中持有大量的现金，但是他们此前曾于9月22日宣布，将会展开400亿美元的股票回购计划。

投资者的耐心

RIM和微软都谢绝就此发表评论。另外一个潜伏的买家则是芬兰手机巨头诺基亚。该公司在进入北美市场的进程中遇到了不小的阻力。但是由于诺基亚手中只有170亿美元的现金，因此温莎认为“诺基亚不可能吞掉RIM”。

那末RIM的前程究竟会怎样呢？投资者也许会给管理层以足够的时间等待股价的上涨。RIM将 会借助其近期推出的黑莓Storm等新品手机并充分利用年底的消费季节来提升销量。但是，即便其年终销量得以提升，在新的一年里，RIM还是要面临宏观经 济的整体下滑，这将对消费者的信心构成进一步的打击，一样也会拖累RIM的股价。

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