三全食品净利4.5亿增4倍

三全食品净利4.5亿增4倍三全食品成为上半年盈利能力最强的速冻食品类公司。8月19日，三全食品(002216.SZ)发布2020年半年报显示，其营收为37.3亿元，同比增长22.6%；净利润为4.52亿元，同比增长409.61%。最为亮眼的数据是半年盈利4.52亿元，创历史新高。2019年全年，公司实现的净利润为2.2亿元，今年半年是去年全年的2.05倍。疫情期间，由于宅经济的盛行，水饺产品成为带动公司业绩大涨的主力。上半年，实现销售收入12.88亿元，同比增长70.45%。今年以来，三全食品股价始终保持上升趋势，从最低12.15元涨至最高29.5元，年内最大涨幅达到115.13%。近一年时间内，三全食品股价涨超200%。作为国内首家速冻米面食品企业，三全食品在年内宅经济的风口下，展现龙头企业的优势，业绩增长提速。水饺产品营收增70.45%从摆地摊做到行业龙头，创始人陈泽民用20多年的时间。跟随三全食品的成长步伐，陈泽民身价倍增，曾问鼎河南首富宝座。三全食品创建于1993年，公司总部位于河南省郑州市，公司主要从事速冻食品的生产与销售，旗下拥有三全和龙凤两大品牌。近年来，三全食品的营业收入一直保持稳步增长的趋势，净利润从2016年开始进入增长快车道。20152019年，公司实现净利润0.35亿元、0.39亿元、0.72亿元、1.01亿元、2.19亿元，净资产报酬率从不到2%增长至10%左右。尤其是2019年公司营收接近60亿元，净利润则翻了一倍，同比增长115.91%。今年得益于宅经济的兴盛，一季度，公司实现营业收入22.17亿元、归母净利润2.58亿元，同比分别增长16.14%和541.13%。一季度业绩增长主要是渠道调整和非经常性损益项目的影响。增长趋势延续到二季度，半年报显示，今年上半年，三全食品实现营业收入37.30亿元，同比增长22.60%，净利润4.52亿元，去年同期为0.89亿元，同比增加3.63亿元，增幅达409.61%。扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）3.14亿元，较去年同期的0.74亿元增长2.40亿元，增幅为322.129%。公司净利润率达12.13%，较去年同期增长9.21个百分点，盈利水平呈现高速增长的趋势。最为亮眼的是盈利数据，上半年盈利4.52亿元，归母净利润暴增4倍创历史新高。2019年全年，公司实现的净利润为2.2亿元，今年半年是去年全年的2.05倍。从具体分产品来看，汤圆、水饺、面点及其他仍是公司核心产品，上半年分别实现收入11.89亿元、12.88亿元及10.50亿元，在总营收中占比分别达31.88%、34.53%和28.14%。水饺产品成为带动公司业绩大涨的主力。上半年，实现销售收入12.88亿元，同比增长70.45%，在总营收中占比由24.84%提升至34.53%；汤圆、面点及其他收入分别增长6.26%和15.19%；粽子产品营收同比则出现下降，由上年的2.49亿元降至1.93亿元，同比下降22.32%。三全食品表示，因疫情期间家庭内就餐频次提高，消费者对家庭厨房场景的关注度提升，速冻食品需求量上升。同时，连锁餐厅标准化趋势明显，对预制品的需求提升。公司将持续推进产品结构的优化与调整，加大产品的研发、提升生产及采购规模化能力，进一步完善社会餐饮与家庭餐桌消费的需求。值得一提的时，去年11月，三全食品将连续两年亏损的孙公司全生农牧100%股权转让给新希望六和，交易对价为1.35亿元，溢价率高达256.9%。推进渠道创新发力电商业务三全能够实现较好经营业绩，与公司面对疫情迅速调整营销策略、销售渠道有关。作为速冻行业C端渠道的王者，三全食品渠道收入一直保持着较高增速。今年前6个月，零售及创新市场实现收入33.76亿元，同比增长26.07%，收入占公司总收入的90.51%，同比增加2.5个百分点。同期，B端的餐饮渠道下降2.9%，收入为3.54亿元。公司不满足在传统C端渠道布局，在新兴渠道上各种加码，线上线下全面掘进。今年5月，公司董事长陈南在机构调研时表示，除了传统电商外，加强与每日优鲜、叮咚买菜、钱大妈等生鲜电商的业务合作，扩大速冻产品业务的发展空间。疫情之下，餐饮市场销售受阻，公司大力推进创新业务，电商业务全力推进线上电商平台和分销商的开发和合作，除传统电商外，加强社区电商、生鲜电商的业务合作，增加了电商专供产品，兼顾线上与线下业务的统筹协调，整体趋势向好。聚焦主业发展之下，三全食品开展多元化布局。今年5月，三全食品与天马食品合作，开始涉足鱼肉、禽肉速食业务。与此同时，三全食品还跨界进入便利店行业。目前，三全食品已获得711便利店业务在河南省的独家特许经营权，预计下半年首店将会落地。值得一提的是，目前快消食品类重营销轻研发的现象较为明显，但三全逐步加大研发投入，通过去年公司内部的机制调整，建立了科学、高效的科研运行机制，研发人员的创造性得到了有效激活。据了解，三全食品新品转化率超过90%，新品开发一般36个月左右即可上市，确保了新品研发的时效性和针对性。持续的产能投入是三全不断发展扩张的动力。2019年公司在全国6个地区的8个生产基地年产量达到62.65万吨，同比上升10.05%，且均高于同行业企业水平。2015年以来公司已经投入产能近50万吨，预计2020年随着佛山、太仓基地的建成，新产能将得到进一步释放，为增长提速提供充足动力。A股5家速冻食品公司业绩大增今年以来，速冻食品出现了供销两旺甚至缺货的局面。反映到资本市场，A股共有5家速冻食品类公司，今年上半年业绩均大幅上涨。今年上半年，安井食品（603345.SH）披露的半年报显示，公司实现归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）2.60亿元，同比增长57.36%；海欣食品（002702.SZ）盈利0.43亿元，同比增长超过5倍；惠发食品此前预告，上半年业绩也大幅增长。目前，广州酒家尚未披露上半年经营业绩，预计二季度经营业绩会好于一季度。其中，海欣食品的净利润增速最快。上半年，海欣食品实现营业收入6.68亿元，同比增长23.28%；净利润0.43亿元，同比增长507.21%；扣非净利润0.41亿元，同比增幅更是高达784.15%。在市场向好的趋势下，多家食品公司纷纷进行产业布局。目前，海欣食品正在筹划出资1830万元收购百肴鲜61%股权并向其增资366万元，开拓速冻米面市场；安井食品则筹划发行可转债募资，投资建设华南生产基地，项目总投资6亿元；今年5月，三全食品与天马食品合作，开始涉足鱼肉、禽肉速食业务；广州酒家从餐饮延伸至食品制造，实现食品与餐饮联动，形成产业链。数据咨询公司Frostamp;Sullivan研究显示，国内速冻食品行业规模由2013年的828亿元增长至2018年的1342亿元，年均复合增长率为10.14%。疫情以来，企业开始利用各种渠道，直接面向终端消费者，线上销量大大增加。业内人士指出，未来速冻食品种类会更加丰富，产业规模也将持续扩大。零售业分析师王源对长江商报记者表示，速冻食品乃至方便食品的边界越来越宽，更多品类正在加入，如火锅、自热饭以及其他，都在丰富方便食品的类别，也更加适应消费升级和口味升级的大趋势。但关键还在于技术上，打造出更多独有且风味独特的品类。

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